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500亿RQFII增资专投A股ETF QFII门槛有望降低

发布者:东方早报   发布时间:2012-04-10   返回

清明小长假期间,QFII(合格境外机构投资者)和RQFII(人民币合格境外机构投资者)双扩容消息促A股迎来4月开门红,昨日股市再添一利好消息。

中国证监会(证监会)昨日召开新闻通气会宣布,新增500亿元RQFII投资额度将主要用于投资A股,不受此前试点办法“投资股市比例不超过20%”的限制。新增额度将主要用于发行人民币A股ETF产品,并在香港交易所挂牌上市。

此前的去年12月16日,首批200亿元额度的RQFII产品开闸。试点初期规定,不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券,包括各类债券及固定收益类基金,不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。

证监会放开RQFII股市投资比例限制,意味着A股增量资金增多。但市场人士称,尽管ETF为高仓位指数基金,500亿的增量资金对A股影响有限。

ETF全称是交易型开放式指数基金。它追踪特定的指数,可以在二级市场买卖;对于大额投资者来说,ETF还可以随时进行申购赎回,但申购赎回采用的是一揽子股票(指数成分股),且只接受规模在“创设单位”(例如100万份)以上的申购赎回。

预计审批时间较长

证监会人士称,从目前筹备的情况来看,有相当一部分机构已在积极筹备此类产品,但筹备A股ETF的情况还不太一样,因此还需要进行一些准备工作。

“香港证监会还要根据机构的准备情况,来对这些产品进行一系列的审批。”证监会负责人说道。

证监会负责人表示,ETF一般来说不进行首次公开募集,而是由基金管理人和参与券商提供一些种子基金,支持ETF的设立,然后投资者通过参与券商的申购赎回,逐步扩大ETF的规模,“我们将从这些方面进行关注。”

据一中资券商香港分支机构负责人介绍,香港市场上目前已有的挂钩A股指数的产品约有20多只,但这些A股ETF都属于合成ETF产品,是由投资者向券商买入掉期合约等衍生工具,复制所追踪的A股指数来获得收益,投资者需要抵押品才能买入A股ETF的衍生品,并没有A股股票实物交割。

证监会负责人并指出,下一步证监会还将会同有关部门研究进一步扩大试点规模、机构范围及投资比例。“现在有些中资机构,包括外资机构也是符合相关条件,这些机构是不是也可以纳入扩大试点的范围内。”

目前,国内共有21家券商和基金公司为首批RQFII试点机构。

数家中资券商香港事业部负责人表示,其设计的RQFII投资A股ETF产品方案早已上报。沪深300(2495.146,-24.68,-0.98%)指数和上证50指数(1721.426,-16.09,-0.93%),成为这些机构方案的首选挂钩指数。“但由于这次RQFII产品涉及跨境挂牌,方案更为复杂,预期监管机构审批时间要比上一次更长一点。”国泰君安证券(微博)香港公司执行总裁、香港中资证券业协会会长阎峰说道。他预计,新增额度产品的问世应在今年年中。

另有香港金融机构人士透露,RQFII已上报的产品方案中,除了A股跨境ETF产品之外,还有用于直接申购A股个股的方案。“从监管机构的当前的反馈来看,该类产品的推出仍需时日。”

正研究降低QFII门槛

就QFII额度扩大的具体情况,证监会昨日也在新闻通气会上指出,正研究降低QFII的门槛。

证监会相关人士表示,目前已获得证监会发出的QFII资格的共有158家机构,其中129家已使用了240亿美元。国家外管局批出的QFII可投资额度合计有300亿美元。“(从已使用额度的129家QFII来看)相当于每家按一到两亿美元来算,事实上是即将用完了”,该负责人称,此次新增500亿美元的QFII投资额度某种程度上来说是境外机构的需要。

他说,下一步证监会将按照中央金融工作会议提出的“扩大金融对外开放”要求,总结QFII制度经验,进一步便利QFII投资运作,吸引更多境外长期资金投资国内资本市场。“对于这一块,是否还要扩大、降低门槛,我们正在研究,这一块事实上也是我们在总结经验的情况,持有开放的态度。”

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